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春天在哪里?再降一次,房价肯定憋不住了
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作者:
syip
时间:
2013-12-30 06:01
标题:
春天在哪里?再降一次,房价肯定憋不住了
正如弗里德曼所言:价 格本质就是一种货币现象。股票是标准的资产品,所以将直接利好股市。而房地产属于准资产品,尤其是住宅既具消费品的功能,又有资产品的属性,所以也在一定程度上利好房 价。
房地产业是资金密集型行业,无论是市场供应方还是市场需求方,皆对银 行信 贷依赖度较高,必然也对资金使用价 格变化非常敏 感。降息会降低开发商和购房人的资金使用成本,从而促进市场增长;加息会提高开发商和购房人的资金使用成本,从而抑制市场增长。
当然,决定房 价走势的因素有很多,比如经济基本面较差,对房 价构成利空,反 腐力度加大,也减少了高端住宅需求,部分城市住宅库存压力大,房 价跌不动。但在诸多因素当中,货币政 策、信 贷政 策及与之相关的流动性,当属影响楼 市需求的第一因素,尤其是房地产短周期而言。
一个降息周期是由多次降息组成的,所以单次降息虽然对楼 市有促进,但作用并不明显,需要多次降息之后,才会出现较为明显的累加效果,就像男人得用上爱飞递课一样,房 事效果才能更加显著。其实,这也是货币政 策具有滞后性的表现。
从历 史经验看,一个降息周期的最后一次降息前后,对楼 市的累加效应会集中显现,助推楼 市进入繁荣期。比如上一轮的降息周期,最后一次降息出现在20О8年12月,三个月后全国房 价环比增幅止跌反弹,进入房 价上涨通道。
但就这一轮降息周期而言,情况比较复杂,在降息的初始阶段:2012年6、7月前两次降息后,楼 市加速回暖,并于2013年出现一波涉及一二线城市的繁荣。其后,2014年楼 市再度降温。而在房 价上涨之后,降息就停止了,非常罕见的中断了两年多。
因此,当前更需要关注的是2014年11月重启降息进程之后,包括2015年3月1日本轮的第四次降息,对于2015年楼 市复苏进程的影响。
从全国70个大中城市房 价指数来看,2014年5月出现环比下跌的“拐点”,至2015年3月,已持续下跌了11个月,下跌时长已超过上一轮的8个月(2011年10月至2012年5月)。
值得关注的是,随着2014年二季度地方纷纷救 市,尤其是9月30日央行和银监会发文支持房贷,房 价环比跌幅呈收窄之势,11月第三次降息之后,更加促进了房市企稳,其中一线城市的房 价已率先于12月止跌反弹,今年3月涨幅扩大。
2015年以来,2月有一次降存准率,3月1日又有一次降息,货币仍呈加速放松之势。加之诸多房地产调控政 策继续宽松(比如住建部指导部分城市停建安置房,转而收 购商品房,以减少库存压力),货币政 策与调控政 策双重宽松,在叠加效应之下,预计二季度全国70城房 价环比增幅将止跌反弹,多数二线城市和部分三线城市的房 价,也将随一线城市而出现上涨拐点。
最后,大家还应明白一点:当前,还只是处于降息周期中段,未来两年还将有多次降息降准动作,这将成为推动2015年全国楼 市,尤其是一二线城市楼 市告别冬天、走向春天的重要推力。预计2016年全国楼 市还将进一步升温。
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